主なポイント

• CME Fedwatchは12月の0.25ポイント利上げに88.5%、0.5ポイント利上げに11.5%の確率を割り当てている。

• KalshiとPolymarketは25ベーシスポイントの利上げを優勢と見ており、確率はそれぞれ89%と88%となっている。

• 土曜日の朝、インフレ懸念と金融引き締めへの期待がリスク資産の重荷となる中、ビットコインはBitstampで65,020ドルに達した。

CMEフェドウォッチが12月の利上げを示唆、予測市場も追随

CMEフェドウォッチツールと、土曜日の朝にBitcoin.com Newsが確認したデータによると、先物トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が12月8～9日の会合で指標金利を25ベーシスポイント引き上げる確率を88.5%と見積もっている。さらに11.5%がより積極的な50ベーシスポイントの利上げを予想しており、金利据え置きや利下げに割り当てられた確率はゼロとなっている。

現在のフェデラルファンド金利の誘導目標レンジは3.75%～4%となっている。0.25ポイントの利上げならこのレンジは4%～4.25%に引き上がり、0.5ポイントの調整なら借入コストは4.25%～4.5%の間となる。

画像を読み込み中2026年11月14日のCME Fedwatchツールのスクリーンショット。

2026年11月14日のCME Fedwatchツール。

市場の予想は大きく変わった。11月6日時点で、CMEは金利据え置きの確率を23.7%、0.25ポイント利上げの確率を76.3%と算出していた。土曜日までには、0.5ポイント利上げの可能性も11.5%で考慮に入るようになった。

一方、Kalshiのトレーダーは25ベーシスポイントの利上げを89%と価格に織り込み、より大幅な利上げは10%だった。同プラットフォームの12月の決定に関する市場では、約1430万ドルの取引高が記録された。

画像を読み込み中2026年11月14日のKalshiのFRB市場のスクリーンショット。

2026年11月14日のKalshiのFRB市場。

Polymarketでは、対応する確率はそれぞれ88%と約9%で、累計出来高は3,370万ドルを超えた。両予測プラットフォームは金利据え置きについて約4%の確率を維持していたが、先物から算出するCMEの計算とは異なっている。

これらの数値は確認された金融政策ではなく市場の予想を表しているが、通常は市場が正しい。連邦公開市場委員会（FOMC）は12月の決定をまだ発表しておらず、3つのプラットフォームはそれぞれ異なる価格算定手法と契約仕様を用いている。FRBが年末の措置を決めるまでには、まだかなりの時間が残されている。

FRBの利上げ確率はなぜ上昇しているのか？

インフレは中心的な懸念事項となっている。10月の消費者物価指数は0.4%上昇し、エコノミスト予想の0.3%を上回った。コアインフレ率も0.3%上昇し、予想を上回った。根強い物価圧力により、追加の金融引き締めを求める論調が強まっている。

エネルギーコストが見通しを複雑にしている。ブレント原油が1バレル100ドルを超えて上昇し、軽油価格も高止まりしていることで輸送費が増大し、大幅な物価圧力が食品、サービス、消費財に波及する可能性がある。

労働市場も慎重姿勢を正当化する根拠を複雑にしている。10月の米国の非農業部門雇用者数は16万5,000人増加し、約6万5,000人という予想を余裕をもって上回った。雇用統計が強まったことで、政策当局者は借入コストの引き上げを検討する余地をさらに得た。

連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は追加の引き締めを主張し、基調的なインフレが高止まりする場合には0.5ポイントの利上げの可能性にも言及した。他の当局者らは根強い物価圧力への懸念を示しているが、適切な引き締めペースについては依然として議論が続いている。

金融圧力の強まりを受け、ビットコインが6万5000ドルを試す展開に

ビットコインの価格下落は、投機市場全体に不安が高まっていることを示すもう一つの兆候だ。Bitstampの30分足チャートでは、この暗号資産が7万2128ドルから6万5020ドルまで下落した後、東部標準時午前11時14分頃に6万5274ドルまで小幅に回復した。

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2026年11月14日（土）東部時間午前8時30分時点のBitstamp経由のビットコイン。チャートおよびデータソースはbitcoinwisdom.io経由。

上のチャートは、売り出来高の増加を伴いながら、高値と安値を切り下げている様子を示している。直近のサポートは65,000ドル付近にあり、66,000ドルが最初の重要なレジスタンス水準となっている。持続的な下抜けが起きれば、64,500〜64,000ドル圏が視野に入る可能性がある。本日の日中安値は1ビットコインあたり65,020ドルとなり、これにより暗号資産市場全体で24時間の清算額が10億ドルに達し、そのうち3億8,200万ドルがBTCの損失となった。

金利の上昇は、資金調達コストを押し上げ、利息付きの代替資産の魅力を高めることで、投機的資産の魅力を低下させ得る。それにもかかわらず、ビットコインの下落を連邦準備制度（FRB）の見通しだけに帰することはできない。ストラテジー社のMSCI指数への組み入れを巡る不確実性や、上場投資信託（ETF）からの資金流出など、他にも多くの要因が影響している。

12月の決定が近づく中、投資家はますます居心地の悪い命題に直面している。インフレは根強く残り、金融政策はさらに引き締まる可能性があり、ビットコインは説得力のある底値を固めるのに苦戦している。市場はほぼ12月の利上げで固まっているが、その規模と影響は依然として未解決のままだ。