Kalshi 以 $40B 估值募得 $1B，並拓展至加密貨幣與股票永續期貨領域

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該預測市場營運商的估值在五個月內攀升了82%，因其正從事件合約跨足其他領域，與老牌金融交易所競爭。

2026年10月29日週四 · 11:39 EDT · 閱讀時間 4 分鐘

商業

預測市場營運商Kalshi在一輪融資中籌得$1 billion，使公司估值達到$40 billion，同時加快推進進軍加密貨幣衍生品、股票永續期貨及其他金融市場的計劃。

據路透社報導，這輪融資於週四宣布，由紅杉資本和威靈頓管理公司共同領投，Tiger Global Management和Dragoneer Investment Group參與投資。

Kalshi 的估值較 5 月取得的 $22 billion 增加了近 82%，當時該公司完成了另一輪由 Coatue Management 領投的 $1 billion 融資。

這筆最新投資出現之際，Kalshi 正尋求將其業務從一個主要以體育和政治事件合約聞名的平台，轉型為更廣泛的金融交易所，與 CME Group 和洲際交易所（Intercontinental Exchange）等成熟營運商競爭。

該公司計劃利用這筆資金開發新的交易產品，包括槓桿事件合約、與個股掛鉤的永續期貨，以及交易AI算力價格的市場。

Kalshi 也在擴展其機構業務，尋求吸引對沖基金、資產管理公司和專業交易公司。

該公司於9月表示，其與約500家機構實體合作，這些機構實體佔剔除做市商後的交易量25%。

Kalshi 拓展至預測市場以外的永續期貨

Kalshi 在獲得商品期貨交易委員會批准後，於五月進入永續期貨市場，成為首批在 US 推出這款熱門加密貨幣衍生性商品的聯邦監管交易所之一。

該平台最初提供加密貨幣永續期貨，隨後擴展至股票指數及貴金屬，包括黃金和白銀。

與傳統期貨合約不同，永續期貨沒有到期日，讓交易者無需定期將持倉展期至新合約，即可維持曝險。

這些產品也可以提供槓桿，同時放大潛在收益與損失。

Kalshi 現在計劃將其衍生品產品擴展至個股，此舉將使該公司與傳統期貨交易所及原生加密貨幣交易平台展開更直接的競爭。

該公司亦正在探索與運算能力相關的市場，可能讓投資者和企業交易對AI基礎設施價格的曝險。

此次擴張反映出Kalshi的雄心，即打造一個多資產交易平台，而非僅專注於預測事件結果。

隨著機構需求增長，Kalshi 估值飆升

Kalshi 的最新融資是在一段快速成長期之後進行的，而這波成長是由圍繞重大體育賽事和選舉的交易活動增加所推動。

2026年FIFA世界盃、NFL賽季以及即將到來的US期中選舉，都促使其事件合約需求上升。

該平台也見證了組合合約日益增長的興趣，這類合約允許用戶在單一交易中對多個結果建立部位。

Kalshi 的估值已從 2025 年 10 月的 $5 billion 攀升至一年後的 $40 billion，增幅達八倍。

其先前於5月宣布的$1 billion融資輪，據該公司表示，是在機構交易量於六個月內增長800%之後進行的。

根據路透社引述的Dune Analytics數據，隨著整個產業的競爭日益激烈，Kalshi自那以來已在預測市場份額上超越競爭對手Polymarket。

執行長 Tarek Mansour 也曾討論過讓 Kalshi 上市的可能性，不過他在六月表示，首次公開發行不會在 2027 年之前發生。

Kalshi 因體育合約面臨監管挑戰

Kalshi 的擴張正值外界日益嚴格的法律審查之際，焦點在於與體育相關的預測合約應被監管為金融衍生品還是賭博產品。

本週稍早，猶他州檢察長對Kalshi及兩名高階主管提起刑事訴訟，指控該公司非法推廣線上賭博。

這場爭議是州政府當局與受聯邦監管的預測市場營運商之間更廣泛衝突的一部分。

兩個US上訴法院分別於八月和九月裁定，各州有權監管與體育相關的賽事合約，而另一上訴法院此前則支持Kalshi的論點，即聯邦監管優先。

相互矛盾的裁決提高了最高法院進行審查的可能性。

Kalshi 堅持其產品是在 CFTC 的監管框架下運作，不應被視為傳統的體育博彩。

儘管存在法律上的不確定性，該公司仍推進開發槓桿交易產品及擴大機構參與的計畫。

披露：本文由 Estefano Gomez 編輯。如需了解我們如何製作與審核內容的更多資訊，請參閱我們的編輯政策。