要点

• 截至9月30日，摩根大通持有1.313亿美元的Strategy股票以及约5.4亿美元的贝莱德IBIT。

• 其大规模的看跌和看涨期权头寸表明，加密资产敞口正越来越多地被用于对冲和交易。

• Coinbase、Strategy和IBIT正成为华尔街投资组合中的标准工具。

摩根大通持有价值1.31亿美元的Strategy股票

摩根大通报告称，其在第三季度对公开加密市场的敞口有所增加，这家银行业巨头增持了比特币储备公司Strategy的股份，同时增持了贝莱德旗下iShares比特币信托ETF。

根据其最新的13F表格，截至9月30日，该银行及其关联投资实体持有848,932股Strategy（MSTR）股票，价值约1.313亿美元。这较三个月前的624,387股增长了约36%。

该文件再次表明，比特币敞口正日益融入传统投资组合。不过，这些头寸未必代表摩根大通单一的自主押注。

Strategy敞口伴随大规模对冲

摩根大通还披露了覆盖114.85万股Strategy股票的看跌期权，标的市值约为1.776亿美元。此外，该行还单独持有覆盖34.95万股的看涨期权。

这使得该头寸比单纯的看涨买入更为复杂。

看跌期权可用于防范下跌、支持做市活动，或反映为客户管理的策略。13F文件不披露行权价、到期日或投资理由，因此无法确定摩根大通是否预计Strategy的股价会下跌。

该文件同样是回顾性的，仅反映截至9月30日的持仓情况。

贝莱德比特币ETF持仓达5.4亿美元

摩根大通披露的最大现货比特币ETF持仓为贝莱德的IBIT。

其关联管理机构报告称，截至报告期末持有1141万份IBIT份额，价值约5.4亿美元，较6月底约1041万份增长9.6%。该文件还包含分别覆盖370万份和292万份份额的IBIT看涨期权和看跌期权。

这种组合表明，机构对比特币ETF的使用正在增加，不仅用于长期敞口，还用于交易、对冲和结构化投资策略。

Coinbase再添一层加密资产敞口

摩根大通关联实体还持有约158万股Coinbase股票，按季末市值计算约为3.006亿美元。它们报告了另外覆盖118万股Coinbase股票的看跌期权，以及在该交易所债券上的若干头寸。

这些数字意义重大，但需要谨慎解读。

摩根大通的申报文件汇总了17家关联投资管理机构的持仓，包括其资产管理、证券、信托和国际业务。因此，这些头寸可能属于共同基金、管理账户、做市部门或客户，而非摩根大通自身的公司金库。

即便有这一保留，方向依然明确：比特币ETF、Strategy和Coinbase正日益成为华尔街更广泛投资体系中的标准工具。