山寨币与比特币脱钩，14天相关性降至2025年7月以来最低水平

加载图片中

山寨币与比特币的平均短期相关性自2025年7月以来首次跌破零

2026年10月8日 星期四 · 12:01 EDT · 阅读时长3分钟

在加密货币领域

分享

山寨币已不再跟随比特币的走势，至少目前如此。它们与比特币的14日平均相关性自2025年7月以来首次转为负值。

负相关实际上意味着什么

相关性是衡量两种资产走势同步程度的评分指标。其取值范围从+1（两者完全同步变动）到-1（两者走势完全相反）。

读数接近零意味着这种关系基本上是随机的。读数低于零意味着，平均而言，山寨币近期往往与比特币走势相反，而非同向变动。

14天窗口也很重要。这是一个较短的回顾周期，因此能快速捕捉近期行为，但也可能因少数几个交易时段而剧烈波动。

CryptoQuant和Sharpe Terminal等分析平台会追踪这些相关性指标。交易者依赖它们来判断市场是整体联动，还是分化为各自独立的行情。

市场是如何走到这一步的

2026年5月初，山寨币与比特币的14日平均相关性降至约0.26-0.27，为当时自2025年7月以来的最低水平。

该读数仍为正值，但表现疲弱。这表明市场呈现分化格局，是部分山寨币跑赢同类资产，而非全线上涨的山寨币普涨行情。

这种选择性强势主要体现在特定板块，尤其是与AI技术相关的代币。资金似乎正在轮动进入主题板块，而非在各板块间均匀分布。

2025年7月的平行走势

上一集提供了有用的背景。2025年7月，比特币的主导地位在单周内下降了近6%，跌至61%以下，而山寨币则录得显著涨幅。

比特币主导地位衡量的是比特币在加密货币总市值中所占的份额。当它快速下降时，资金通常以快于流向比特币的速度流向其他代币。

短期分化与长期关联

更长窗口的数据则呈现出更为紧密的关联。截至2026年10月，以太币与比特币的90天相关性约为0.88，而Solana与比特币的相关性约为0.83。

然而，同一时期，许多山寨币在最近几周的表现却落后于比特币。同向变动并不等同于同步跟进。

这对交易者和投资者意味着什么

对于交易者而言，低相关性或负相关性可以为更有针对性的策略打开大门。当市场不再作为一个整体联动时，聚焦板块的布局——例如推动此前跑赢表现的AI相关代币——就变得更具相关性。

低相关时期也往往出现在高波动阶段和市场主导地位变化之前。这使得比特币主导率数据与相关性数据一样值得关注。

如果比特币主导地位开始快速下降，就像2025年7月那样，这种分化可能只是资金轮动进入山寨币的早期阶段。如果主导地位保持稳定或攀升，而山寨币下滑，那么负相关性可能仅仅反映的是山寨币在失血，而比特币保持坚挺。

另一个需要追踪的信号是，短期脱钩是否会蔓延到更长的时间窗口。如果以太币和Solana的90天相关性开始从2026年10月的高位读数下降，那将表明这是一次更深层的结构性转变，而非为期两周的短暂偏离。

披露：本文由Vivian Nguyen编辑。如需了解我们如何创建和审核内容，请参阅我们的编辑政策。