Durante anos, os investidores no mercado de criptomoedas seguiram um padrão familiar. No momento em que percebem que os ganhos de preço do Bitcoin estão finalmente desacelerando, começam a mover capital para o Ethereum e outras altcoins em busca de retornos maiores.

Historicamente, essa rotação tem alimentado o que o mercado chama de “temporada das altcoins”.

No entanto, 2026 começa a desafiar essa expectativa. Embora o mercado tenha registrado breves períodos de desempenho superior, eles não se converteram em uma alta sustentada em todo o ecossistema mais amplo das altcoins.

O que torna isso particularmente preocupante é que o ano agora se aproxima do fim sem um sinal convincente da tão aguardada rotação.

Bitcoin supera as altcoins

Para entender melhor o cenário primeiro, vamos nos concentrar na capitalização de mercado total das altcoins, que caiu de aproximadamente US$ 1,85 trilhão para US$ 1,06 trilhão em apenas um mês, apagando quase cerca de US$ 800 bilhões em valor.

Ao mesmo tempo, o Índice de Temporada de Altcoins tem tido dificuldade para manter leituras acima do limite de 75, que tradicionalmente sinaliza uma temporada de altcoins.

Também no momento da publicação, o índice estava em 48, o que significa que a temporada do Bitcoin [BTC] continua em pleno vigor no momento, apesar de o BTC ser negociado a US$ 73.836,99 no momento da publicação.

Loading imageTemporada das altcoins em 48

Fonte: CoinGlass

Isso veio após um relatório recente da AMBCrypto, que indicava que os retornos medianos das altcoins até novembro haviam caído ligeiramente abaixo do Bitcoin e que tanto os retornos de 60 dias do Bitcoin quanto os retornos das altcoins haviam voltado a zero.

Para onde apontam os padrões históricos?

Voltando no tempo, os anos de 2021 e 2023 proporcionaram altas substanciais em diferentes momentos do ano. No entanto, o ano de 2022 permaneceu dominado por um sentimento baixista. Daqui para frente, o fim de 2024 é o que oferece um importante ponto de comparação.

Após o movimento do Bitcoin acima de US$ 100.000 em dezembro, a atenção do mercado se ampliou para Ethereum [ETH], XRP, Solana e outras altcoins de grande capitalização. E o mercado mais amplo entrou em 2025 com considerável otimismo em torno de uma possível continuação dessa rotação.

No entanto, a experiência de 2025 também demonstrou que tais altas não são necessariamente sustentadas. A análise histórica da Glassnode destacou que o volume de negociação de altcoins havia disparado anteriormente para quase quatro vezes o volume do Bitcoin por volta de setembro de 2025, antes de arrefecer à medida que o Bitcoin se aproximava de seu topo de mercado em outubro.

Loading imageDados da Glassnode

Fonte: Glassnode

O mesmo padrão apareceu em setembro de 2026. O volume à vista de altcoins voltou a subir para quase quatro vezes o volume do Bitcoin, sugerindo um período de especulação intensificada. No entanto, no final de outubro, a proporção havia caído para aproximadamente três vezes o volume do Bitcoin.

A comunidade cripto diz que ‘as altcoins estão nas trincheiras’

Ali Charts argumentou,

A TEMPORADA DAS ALTCOINS ACABOU!

Ele alertou que as principais altcoins estão se aproximando de níveis de suporte críticos. Por exemplo, a Hyperliquid [HYPE] pode cair para US$ 64 ou US$ 53 se romper abaixo de US$ 75, enquanto a Ondo [ONDO] corre o risco de cair para US$ 0,26 ou US$ 0,19 abaixo de US$ 0,35. A Quant [QNT] também pode recuar em direção a US$ 160 se romper abaixo de US$ 190.

Esses cenários sugerem que a pressão de venda está se espalhando para além dos tokens menores, tornando uma recuperação generalizada das altcoins cada vez mais improvável em 2026.

Altcoins sob pressão

Ecoando um sentimento semelhante, outro educador de criptomoedas no X acrescentou:

As altcoins estão oficialmente na trincheira.

Com base na análise da CryptoQuant, ele sugeriu que as altcoins perderam aproximadamente US$ 200 bilhões em valor de mercado. Cerca de 70% das altcoins listadas na Binance estão sendo negociadas abaixo de suas médias móveis de 200 dias, enquanto apenas 13,2% dos 250 principais criptoativos registraram retornos positivos em outubro.

Loading imageDesempenho das altcoins (Binance)

Fonte: CryptoQuant

Além disso, um dos argumentos mais fortes contra uma temporada de altcoins iminente é a contínua dominância do Bitcoin. No momento da publicação, a dominância do Bitcoin também estava em torno de 60,98%.

Loading imageBTC.D em 60%

Fonte: Trading View

Preocupações adicionais no mercado

Dito isso, executivos das comunidades cripto também questionam cada vez mais se o ciclo tradicional das altcoins ainda é relevante.

Por exemplo, Benjamin Cowen, fundador e CEO da ITC, em seu comentário recente, somou-se a essa preocupação, argumentando que a chegada do quarto trimestre evidenciou a fraqueza do mercado, com as altcoins enfrentando maior pressão.

Recentemente, ele também citou,

Loading imageO BTCD supera as altcoins

Fonte: X

Infelizmente, com o mercado de criptomoedas registrando aproximadamente US$ 738,92 milhões em liquidações nas últimas 24 horas, afetando 120.474 traders segundo dados da CoinGlass, as preocupações são válidas.

Loading imagedados de liquidação

Fonte: Coinglass

Isso também se deve ao fato de que a maior altcoin, Ethereum, registrou as maiores liquidações, com US$ 261,27 milhões, seguida pelo Bitcoin, com US$ 204,45 milhões. Além disso, Solana [SOL] e Zcash também apresentaram liquidações significativas de US$ 38,93 milhões e US$ 39,47 milhões, respectivamente.

Há ainda outra ressalva a ser esclarecida: para onde os investidores estão direcionando seu dinheiro.

Para onde o dinheiro está realmente migrando?

Bem, no mês de novembro até agora, os ETFs de BTC registraram a maior saída, no valor de aproximadamente US$ 1,58 bilhão, seguidos pelos ETFs de ETH, com US$ 551,10 milhões. Entre as altcoins, os ETFs de HYPE tiveram US$ 18,25 milhões em saídas, os ETFs de XRP registraram US$ 18,57 milhões, enquanto os ETFs de Hedera [HBAR] registraram US$ 2,83 milhões.

Loading imageFluxo de ETFs em novembro

Fonte: SoS Value

Chainlink [LINK], Avalanche [AVAX], Litecoin [LTC] e Binance [BNB] também registraram saídas menores. Isso sugere que os investidores estavam retirando capital tanto do Bitcoin quanto das altcoins, em vez de migrar para criptomoedas menores.

Ao mesmo tempo, o Crypto Fear and Greed Index estava em ‘Medo’, em 29, no momento da publicação. Esses indicadores se reforçam mutuamente e sugerem que a tradicional temporada de altcoins está perdendo força.

Loading imageZona de medo

Fonte: Alternative

Resumo final

• O volume à vista das altcoins subiu para quase 4 vezes o volume do Bitcoin, mas, no final de outubro, a proporção havia caído para aproximadamente 3 vezes o volume do Bitcoin.

• Com o domínio do Bitcoin pairando em torno de 60,98% e o medo tomando conta do mercado, a iminente temporada das altcoins parece pouco promissora.