이미지 불러오는 중비트코인 풋옵션 중 $84,000 이상에 위치한 비율은 5% 미만으로, 강세 베팅이 우세를 보이고 있다

사진: Rafael Minguet Delgado / Pexels

대부분의 하락 헤지가 이제 외가격 상태가 되면서, 옵션 시장은 명확한 방향성 신호를 보내고 있다.

2026년 10월 21일 수요일 · 15:39 EDT · 3분 읽기

비트코인에서

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당신의 보험 증권 대다수가 당신이 보험에 든 대상 자체를 보장하지 않는다면, 문제가 있는 것입니다. 지금 비트코인 약세론자들이 처한 상황이 대략 그렇습니다.

비트코인 풋옵션 중 행사가가 $84,000을 초과하는 비율은 5% 미만으로, 이는 대부분의 약세 포지션과 헤지 전략이 현재 현물 가격에서 사실상 무의미하다는 것을 뜻한다. 비트코인이 $84,500 부근에서 거래되는 가운데, 옵션 시장은 명확한 이야기를 전하고 있다. 즉, 시장 참가자들은 후퇴가 아닌 추가 상승에 포지션을 취하고 있다.

옵션 데이터가 실제로 말하는 것

Deribit 데이터에 따르면, 비트코인 옵션의 총 미결제약정은 약 $39.8 billion에서 $40 billion 사이에 있습니다. 풋-콜 비율은 0.70으로, 가격 상승 시 수익을 내는 콜 옵션이 풋 옵션보다 상당한 차이로 많다는 것을 의미합니다.

근월물 만기의 최대 고통 가격은 $83,500 부근에 집중되어 있다. 최대 고통 가격은 가장 많은 옵션 계약이 무가치하게 만료되는 가격으로, 만기가 다가올수록 단기물 가격의 중력 중심 역할을 한다.

풋 집중도 또한 이동했습니다. 불과 10월 중순까지만 해도 $76,000에서 $80,000 범위에 상당한 풋 미결제약정이 존재했으며, 수억 달러 규모의 명목 가치가 해당 수준에 쌓여 있었습니다. 비트코인이 더 높은 수준에서 횡보하면서 그 포지션은 이후 주목도가 줄어들었고, 이에 따라 약세 진영은 현재 가격 위에서 활성 방어선이 더 적어졌습니다.

콜 월이 형성되고 있는 지점

$95,000에 상당한 콜 월이 형성되었으며, 이는 의미 있는 규모의 트레이더 집단이 해당 수준을 향한 상승 움직임에 포지션을 취하고 있음을 시사합니다. 이 구도는 명확히 이해할 가치가 있습니다: 강세론자들은 $95,000으로의 움직임에 베팅을 쌓아둔 반면, 약세론자들은 $84,000 위의 보호 구간에서 대부분 가격 경쟁력을 잃었습니다.

비트코인은 $82,000에서 $85,000 범위에서 수 주간 횡보하며, 이 기간 동안 낮은 행사가의 풋옵션은 점차 무의미해졌고 더 높은 수준에서 새로운 콜옵션 매수가 유인되었다.

불균형이 트레이더들에게 의미하는 것

$84,000 위쪽에 효과적인 풋 커버리지가 없다는 것은 갑작스러운 하락 움직임이 시장의 일부를 구조적으로 헤지 부족 상태에 빠뜨릴 수 있음을 의미합니다. 헤지가 마련되어 있지 않으면 강제 매도나 패닉 청산이 더 균형 잡힌 옵션 환경에서보다 낙폭을 더 빠르게 확대할 수 있습니다.

$95,000에 콜 옵션 관심이 집중되면서 트레이더들이 때때로 감마 스퀴즈 구도라고 부르는 상황이 형성됩니다. 비트코인이 해당 행사가 수준에 접근함에 따라, 그 콜 옵션을 매도한 마켓 메이커들은 델타 중립을 유지하기 위해 현물 비트코인을 매수해야 합니다. 이러한 매수 압력은 기계적으로 가격을 더 높게 밀어 올릴 수 있으며, 잠재적으로 저항 수준을 향한 움직임과 그 돌파를 가속화할 수 있습니다.

0.70의 풋-콜 비율은 분명 강세 쪽으로 치우쳐 있으면서도 주목할 만한 역발상 신호 역할도 한다. 옵션 시장에서의 극단적인 강세 포지셔닝은 역사적으로 횡보나 조정 국면에 선행해 왔는데, 이는 심리가 틀렸기 때문이 아니라 모두가 이미 상승에 베팅한 상황에서는 랠리를 지속하는 데 필요한 새로운 매수자 풀이 줄어들기 때문이다.

공개: 이 기사는 Vivian Nguyen이 편집했습니다. 콘텐츠 제작 및 검토 방식에 대한 자세한 내용은 편집 정책을 참조하세요.