大規模な金融機関がブロックチェーン基盤のシステムの導入を始めたことで、伝統的市場をトークン化する動きが加速している。

モルガン・スタンレーは、新たなトークン化サービスを活用してDTCCと提携し、こうした技術の導入への移行を開始した。

実際、DTCCは10月28日にDTCトークン化サービス（DTS）を本番環境で稼働させた。このサービスはブロックチェーン技術を活用し、DTCCの顧客が保管している有価証券をトークンに変換する。

成功すれば、株式の流動性を高め、貸付取引における担保のより適切な活用を促進する可能性がある。

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さらに、モルガン・スタンレーの関与は、実験的なプロジェクトから実用的な機関導入への重要な前進を意味する。次の課題は、これらのトークン化された資産を既存の市場インフラと統合することである。

これについて、同行のデジタル資産戦略責任者であるエイミー・オルデンバーグ氏は、実践的な統合経験が市場の進化に伴う同行のデジタル資産開発に役立つと述べた。

これは、実用的な導入がより広範な機関投資家の採用をいかに形成し得るかを浮き彫りにしている。

Chainlink、アジアの株式市場を拡大

機関投資家の動きはブロックチェーンデータプロバイダーにも及んでいる。これはChainlink [LINK]がアジア株式市場へのアクセスを拡大する中で起きている。

同社のAPAC株式ストリームは現在、中国、日本、韓国、台湾、香港の株式市場における40兆ドル以上をカバーしている。このフィードは、TSMC、テンセント、サムスン、SKハイニックス、BYDなどの企業のリアルタイム価格を提供する。

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これにより、ブロックチェーンプラットフォームは従来の株式市場データにアクセスできるようになる。このフィードはすでにLighter、Jupiter Exchange、Predictで利用可能であり、従来の株式に関連する取引や予測市場を支えている。

これらの動きを合わせて見ると、銀行と暗号資産企業がどのように金融資産をブロックチェーンネットワーク上に取り込んでいるかが分かるが、より広範な普及は需要にかかっている。

トークン化資産は市場の試練に直面

機関投資家の参加とオンチェーンアクセスが拡大する中、トークン化が持続的な勢いを得るかどうかは実際の市場活動によって決まる。これを実現するには、増加する取引量が一貫した決済と取引件数の増加につながる必要がある。

持続的な決済活動がなければ、資産の利用可能性に関する選択肢を増やしても、必ずしも需要の増加にはつながらない。

したがって、導入指標を評価する際には、機関による採用と市場による採用を区別することが重要である。Morgan StanleyとDTCCは、従来の資産をブロックチェーン型ネットワークで利用可能にする取り組みを進めている。

ただし、資産をブロックチェーン経由で利用可能にするだけでは、その商品に対する持続可能な需要が自動的に生まれるわけではない。同様に、Chainlinkはオンチェーン取引に必要なデータを提供している。

しかし、インフラは活発な市場を形成するために必要な要素の一つにすぎない。例えば、投資家による継続的な取引活動が、流動性のある市場の形成を支える。さらに、流動性の水準が高まれば、取引の完了に伴う摩擦が軽減される。

最終的に、トークン化の成功は、どれだけ多くの資産がブロックチェーンネットワークに到達するかよりも、人々がそれらをどれだけ頻繁に利用するかにかかっている。

最終まとめ

• モルガン・スタンレーとDTCCは、米国株式と米国債をブロックチェーンネットワーク上に導入している。

• Chainlink [LINK]は現在、アジア株式市場の40兆ドル規模にわたってデータをストリーミングしているが、採用は取引、流動性、決済にかかっている。