画像を読み込み中リップル、SECに暗号資産規則の最終化とトークンが証券でなくなる時期の明確化を要請

RippleはSECが提案する規制枠組みを支持しつつ、暗号資産の発行体、取引所、流通市場取引に対するより明確な保護を求めている。

2026年10月21日（水）· 14:16 EDT · 読了時間3分

規制において

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Ripple LabsはUS証券取引委員会（SEC）に対し、提案中の暗号資産規制枠組みを最終決定するよう促し、デジタル資産は当初の投資契約を理由に無期限に証券法の適用下に置かれるべきではないと主張した。

10月20日付の書簡で、同社は提案を支持しつつ、投資契約がどのように終了するか、暗号資産がどのように分類されるか、取引所やその他の中間業者がこの枠組みの下でどのように運営できるかについて、さらなる明確化を求めた。

リップルは、暗号通貨を含む投資契約が、それだけでその基盤となるトークンを証券にするわけではないと主張した。同社の立場はむしろ、証券としての義務は発行者の投資家に対する約束、およびそれらの義務が有効であり続けるかどうかに依存すべきだというものである。

この提出書類はまた、規制上の不確実性や個々の企業に対する執行措置を、暗号資産業界全体に一貫して適用されるルールに置き換えることを支持している。

リップル、トークン分類に関するより明確なルールを求める

リップルは、SECの枠組みは、発行体が投資家に約束した本質的な経営活動を遂行するか、恒久的に中止した時点で投資契約が終了し得ることを認識すべきだと述べた。

同社はまた、規制当局に対し、トークンが証券法の適用対象であり続けるかどうかの判断要素として分散化に依拠しないよう求めた。ネットワークガバナンス、ソフトウェア開発、トークン保有といった指標は、投資契約が依然として存在するかどうかを必ずしも立証するものではないと主張した。

SECが提案した暗号資産規制の下では、暗号資産プロジェクトは、開示要件やその他の条件を満たすことを前提に、4年間で最大$5 million、または12か月間で$75 millionまでの提供を可能にする免除措置を利用できるようになる。

この提案はまた、発行者がForm TRの提出を通じて、自社のトークンがもはや投資契約の対象ではないことを証明できる仕組みも導入している。

Rippleはそのメカニズムを支持しているが、SECに対し、Form TRの提出を怠ったことが自動的にそのトークンが証券法の適用対象であり続けることを意味するわけではないと明確にするよう求めている。

同社はまた、取引所、ブローカー、ディーラーが、発行体の活動を継続的に監視するのではなく、上場や取引の判断を行う際にこれらの提出書類に依拠できるようにすることも求めた。

リップル、流通市場における保護を求める

トークンの分類に加えて、リップルは流通市場での取引を複雑にする可能性のある規定について懸念を示した。

同社は、提案されている規則により、登録ディーラーが通常の市場流動性を提供している場合でも、追加の州証券要件の対象となる可能性があると主張した。

Rippleは、発行者のトークン分配に参加していないディーラーを保護するために、これらの制限を狭めることを推奨した。

また、暗号資産の保有、貸付、質入れ、担保提供、ステーキングを含む暗号資産に関わる通常の活動が、それ自体で証券登録要件を独自に引き起こすべきではないことについても明確化を求めた。

この申請は、XRPの販売をめぐるRippleとSECとの間の長年にわたる法的紛争を受けたものである。Rippleの最高法務責任者スチュアート・アルデロティ氏は、同社が規制の明確化を求めて$150 million以上を費やしたと述べ、個々の企業やトークンに焦点を当てた執行がイノベーションをUSの外に押し出したと主張した。

SECは8月に暗号資産規制を導入し、パブリックコメントの期間は10月20日に終了した。当局は現在、提案された規則を採択するか修正するかを決定する前に、業界からのフィードバックを評価する必要がある。

開示：この記事はJohn Chenによって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。