Les baleines vendent-elles du Bitcoin pour l'introduction en Bourse d'Anthropic ? Le précédent SpaceX suggère qu'un plancher est proche
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Le Bitcoin saigne à l'approche de la plus grande cotation de l'histoire de l'IA. Mais si le marché suit le scénario qu'il a écrit il y a à peine cinq mois, les ventes pourraient bientôt s'essouffler. Le BTC est tombé sous 67 000 $ cette semaine, son niveau le plus faible depuis août, alors que les investisseurs retiraient des fonds des ETF au comptant avant l'introduction en Bourse d'Anthropic. […]
Le Bitcoin saigne à l'approche de la plus grande cotation de l'histoire de l'IA. Mais si le marché suit le scénario qu'il a écrit il y a à peine cinq mois, les ventes pourraient bientôt s'essouffler.
Le BTC est tombé sous les 67 000 $ cette semaine, son niveau le plus faible depuis août, les investisseurs retirant des fonds des ETF au comptant à l'approche de l'introduction en bourse d'Anthropic. Anthropic doit fixer le prix de ses actions le 18 novembre et commencer à être cotée sur le Nasdaq le 19 novembre.
La grande question dans le monde des cryptomonnaies est simple : les baleines vendent-elles du bitcoin pour souscrire à l'introduction en bourse d'Anthropic ? Les données offrent quelques indices.
2,35 milliards de dollars quittent les ETF Bitcoin en deux semaines
Selon des chiffres largement relayés sur X, environ 2,35 milliards de dollars ont quitté les ETF Bitcoin au comptant américains au cours des deux dernières semaines. L'IBIT de BlackRock a mené cet exode avec 11 séances consécutives de rachats, représentant environ 90 % des sorties de novembre.
La théorie est que les investisseurs lèvent des liquidités pour leurs allocations dans l'IPO. La demande pour les actions Anthropic est énorme, les carnets d'ordres étant rapportés comme environ six fois sursouscrits pour une levée pouvant atteindre 64,4 milliards de dollars.
La pression macroéconomique accentue la tension. Le soutien du gouverneur de la Fed Christopher Waller à une hausse des taux en décembre a porté à 96,3 % les probabilités d'une telle mesure selon CME FedWatch, tandis qu'une vague de ventes dans la tech a pesé sur l'ensemble des actifs risqués. Le Bitcoin a chuté sous les 70 000 dollars plus tôt cette semaine, les liquidations ayant dépassé 1,6 milliard de dollars.
Le manuel SpaceX
Ce n'est pas la première fois. À l'approche de l'introduction en bourse record de SpaceX, à 75 milliards de dollars en juin, le bitcoin a traversé un cycle presque identique :
• Le bitcoin a chuté d'environ 28 % par rapport à son pic de mai.
• Il a touché un point bas près de 59 000 $ une semaine avant l'introduction en bourse.
• Il a progressé d'environ 8 % jusqu'aux débuts boursiers de SpaceX le 12 juin.
• Il a finalement rebondi d'environ 37 % depuis ce point bas.
Le point bas est bien documenté. Le bitcoin est descendu jusqu'à 59 375 dollars le 5 juin, comme le montraient les données à l'époque. Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, a alors annoncé le point bas du cycle, soutenant que les ventes massives d'ETF bitcoin au comptant, en partie destinées à libérer des liquidités pour l'introduction en bourse de SpaceX, allaient probablement s'atténuer une fois la cotation lancée.
L'ampleur de cette ponction était considérable. Plus de 5,72 milliards de dollars de rachats d'ETF bitcoin au comptant depuis la mi-mai étaient liés à des investisseurs libérant du capital pour l'offre SpaceX.
Un graphique montre le bitcoin suivant la trajectoire de SpaceX
L'analyste crypto Benjamin Cowen a poussé la comparaison un cran plus loin. Dans une publication sur X, il a superposé le cours du Bitcoin des 30 jours précédant et suivant l'introduction en bourse de SpaceX à sa performance sur la trentaine de jours précédant la cotation d'Anthropic.
Les deux courbes évoluent presque de concert au début de la période, chacune cédant quelques pour cent lors de la première semaine.
La trajectoire de SpaceX offre aussi une leçon de patience. Selon le graphique de Cowen, le bitcoin avait perdu environ 20 % au jour de la cotation de SpaceX et avait reculé jusqu'à environ 25 % sous son point de départ dans les semaines qui ont suivi, avant de se stabiliser. La véritable reprise est venue plus tard, une fois que la pression vendeuse liée à l'introduction en bourse s'était entièrement dissipée.
Si le schéma se répète, de nouvelles ventes pourraient survenir autour du 19 novembre. Mais cela suggérerait aussi que le marché se trouve dans les dernières phases de la correction, et non au début.
Pourquoi l'introduction en bourse d'Anthropic pourrait moins peser sur le bitcoin
Deux raisons expliquent pourquoi la pression vendeuse pourrait être plus faible cette fois-ci.
Premièrement, la part réservée aux particuliers est plus réduite. Anthropic prévoit d'allouer jusqu'à 20 % de ses actions d'IPO aux investisseurs particuliers, soit environ 11,55 milliards à 12,87 milliards de dollars dans sa fourchette de prix, selon l'analyse du prospectus modifié de l'entreprise réalisée par FourWeekMBA. SpaceX prévoyait initialement de réserver environ 30 % d'une opération bien plus importante de 75 milliards de dollars aux particuliers, avant de ramener cette part à un peu plus de 20 %.
Un vivier de particuliers plus restreint signifie moins de liquidités à lever, notamment en vendant des cryptomonnaies.
Deuxièmement, le placement privé distinct d'Anthropic, d'un montant de 26 milliards de dollars, est financé par ses propres fournisseurs de capacité de calcul, dont Nvidia, Google et Microsoft. Cet argent provient des bilans d'entreprises, et non du même vivier de capitaux d'investisseurs qui, sinon, pourraient être placés en bitcoin.
Niveaux de prix du bitcoin à surveiller
Le premier seuil pour les acheteurs est à 70 000 $. Un retour au-dessus de ce niveau montrerait que les acheteurs reviennent après une semaine mouvementée.
Au-delà, la zone des 76 000 $ constitue le prochain obstacle majeur, suivie de la zone de résistance de 80 000 $ à 82 000 $.
À la baisse, le point bas de cette semaine, proche de 67 000 $, est le niveau à tenir. Une cassure en dessous pourrait ouvrir la voie à un mouvement vers la zone de 59 000 $ à 60 000 $, la même zone où le bitcoin avait touché son plancher avant l'introduction en bourse de SpaceX.
Pourtant, l'introduction en bourse n'est pas le seul facteur. Si la décision de la Fed sur les taux et la vague de ventes dans la tech continuent de pousser les investisseurs hors des actifs risqués, la fin des ventes liées à l'IPO ne suffira pas à elle seule à retourner la situation du Bitcoin. Pour plus d'actualités, suivez les dernières nouvelles sur le Bitcoin.
Qu'en pensez-vous ?
Le Bitcoin est-il proche d'un plancher avant l'introduction en bourse d'Anthropic, et achetez-vous ce repli ?
