Bitcoin steht vor den ersten aufeinanderfolgenden Jahresverlusten seiner Geschichte – doch es gibt einen Haken
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Bitcoin steuert auf seine ersten aufeinanderfolgenden Verlustjahre zu und durchbricht damit ein 18-jähriges Muster. Doch die Daten enthalten eine gewisse Nuance.
Kurz zusammengefasst
• Bitcoin verlor 2025 6,34 % und liegt 2026 rund 16 % im Minus, womit es auf dem Weg zu seinen ersten zwei aufeinanderfolgenden negativen Kalenderjahren ist.
• Der kumulierte Rückgang beträgt rund 21 % und ist damit deutlich geringer als Bitcoins Absturz um 74 % im Jahr 2018 oder um 64 % im Jahr 2022.
• Bitcoin hat seit seinem Höchststand von 2025 einen viel tieferen Rückgang erlitten, obwohl seine Kalenderjahres-Performance relativ moderat erscheint.
Bitcoin steht kurz vor einem historischen Novum, das Bullen wohl nicht hören wollen: zwei Verlustjahre in Folge – etwas, das die Kryptowährung in ihrer 18-jährigen Geschichte noch nie erlebt hat.
Die weltgrößte Kryptowährung beendete das Jahr 2025 mit einem Minus von 6,34 Prozent und hat im bisherigen Verlauf des Jahres 2026 weitere 15,65 Prozent verloren; am 10. November wurde sie bei rund 73.850 US-Dollar gehandelt. Sollte es Bitcoin nicht gelingen, bis zum 31. Dezember wieder über seinen Jahres-Eröffnungskurs von etwa 87.500 US-Dollar zu steigen, wird er zum ersten Mal zwei Kalenderjahre in Folge im Minus schließen.
Die historischen Jahresrenditen zeigen, dass Bitcoin seit seiner Entstehung mehrere brutale Crashs erlebt hat, doch auf jedes negative Kalenderjahr folgte bislang ein positives. Selbst die verheerenden Bärenmärkte von 2018 und 2022 führten nicht zu aufeinanderfolgenden Jahresverlusten.
Wann wird BTC ein neues Allzeithoch erreichen?
Das historische Muster ist eindeutig. Seine Bedeutung verdient jedoch eine genauere Betrachtung.
Zwei rote Jahre sind nicht zu rot
Die früheren Jahresabstürze von Bitcoin waren deutlich schmerzhafter als die aktuelle Verlustserie. Die Kryptowährung fiel 2018 um 73,56 % und 2022 um weitere 64,27 %, wodurch in den jeweiligen Jahren der Großteil der Anlegerbestände vernichtet wurde.
Im Vergleich dazu war der Rückgang von Bitcoin um 6,34 % im Jahr 2025 relativ mild. Rechnet man den in diesem Jahr verzeichneten Verlust von rund 16 % hinzu, ergibt sich unter Berücksichtigung des Zinseszinseffekts ein kombinierter Rückgang von etwa 21 %.
Bitcoin-Kursdaten. Bild: Tradingview
Das ist nur ein Bruchteil der Verluste, die Anleger in früheren Krypto-Wintern erlitten haben, obwohl der Markt möglicherweise eine längere Serie negativer Jahresrenditen verzeichnen wird.
Auch die Wertentwicklung von Bitcoin im Jahr 2024 relativiert die Lage. Die Kryptowährung legte in jenem Jahr um mehr als 120 % zu, was bedeutet, dass Anleger, die Anfang 2024 gekauft haben, trotz des anschließenden Rückgangs noch immer auf beträchtlichen Gewinnen sitzen würden.
Das Bild ändert sich erheblich, wenn man die Verluste vom tatsächlichen Markthöchststand aus misst statt anhand von Kalenderjahresgrenzen.
Bitcoin-Kursdaten. Bild: Tradingview
Bitcoin erreichte im Oktober 2025 etwa 126.000 US-Dollar, bevor der Kurs im Jahr 2026 unter 58.000 US-Dollar abstürzte. Das entsprach einem Rückgang von mehr als 50 Prozent – ein deutlich schmerzhafterer Schritt als der kombinierte Verlust von 21 Prozent, der sich in den beiden jährlichen Candlesticks widerspiegelt.
Analysten haben die zunehmend institutionelle Anlegerbasis von Bitcoin, Spot-Exchange-Traded-Funds und die tiefere Marktliquidität als mögliche Erklärungen für die vergleichsweise geringeren Drawdowns in Bärenmärkten angeführt.
Diese strukturellen Veränderungen könnten erklären, warum der aktuelle Marktzyklus von Bitcoin anders aussieht als frühere, auch wenn sie große Kursstürze nicht verhindert haben.
Zudem ist zwischen der Dauer einer Verlustserie und der Schwere der Verluste zu unterscheiden. Ein Markt kann über mehrere Kalenderjahre hinweg langsam nachgeben, ohne denselben Schaden zu verursachen wie ein einzelnes katastrophales Jahr.
Bitcoin-Kursdaten. Bild: Tradingview
Und Bitcoin hat bereits gezeigt, dass ein schlechtes Jahr nicht zwangsläufig einen länger anhaltenden Abschwung bedeutet. Nach seinem Einbruch 2018 legte die Kryptowährung 2019 um rund 92 % zu und stieg 2023 nach ihrer desaströsen Entwicklung im Jahr 2022 um mehr als 155 %.
Derzeit bleiben Bitcoin im Jahr 2026 noch 50 Tage, um seine ersten aufeinanderfolgenden Jahresverluste zu vermeiden. Ein dritter Rückgang in Folge im Jahr 2027 würde die Serie weiter verlängern, doch dieses Szenario ist bislang rein hypothetisch.
Bei seinem Preis von etwa 73.850 US-Dollar am 10. November müsste Bitcoin um rund 18,5 % zulegen, um seinen Eröffnungspreis von 2026 wieder zu erreichen und das Jahr im Plus zu beenden.
